The Greek Courier
Today, the Greek Courier presents two articles about the rising crisis in the European Banking sector which may have a tremendous impact on the prosperity of the Eurozone countries, including Greece. The first article, written by Reuters' Thyagaraju Adinarayan describes the fall of European Banks, as they have lost 84% of their value since 2007. and apart from their previous solvency issues now they show decreased profitability as well, which makes them easy prey for U.S. banks. The second article is a translated re-write of the Reuters piece in Greek, with additional info about the crisis, by ProNews and journalist Giannis Petridis.
Euro zone bank share meltdown brings prices to brink of 1980s
LONDON (Reuters) - Negative interest rates, toppling bond yields, greater regulation, and rising recession signals have wiped out most of the value of European banks, with their shares now at meltdown prices approaching the days of the Berlin Wall. The index of the bloc’s big banks plunged on Thursday to the level it hit in 2012 at the peak of the eurozone debt crisis. That means the banks are worth now what they were when Greece, Ireland, and Portugal needed bailouts, Cyprus ordered its banks to seize some deposits and Spain’s banks were saved from collapse only by a government rescue. Though it still hasn’t quite matched the bottom of the 2008 financial crisis, the index has lost 84% of its value since its peak in 2007. It is now a few points away from hitting levels seen in the 1980s when the euro was barely a dream and some of the countries that now use it were still using Soviet roubles.
The wider banking sector for the bloc is now worth less than half a trillion dollars — about half the size of Microsoft. It was down nearly 3% on Wednesday after Germany’s economy shrank and the U.S. bond market showed red flags pointing to a recession.
At their 2007 peak, euro-zone banks were worth $1.7 trillion, well above the value of their U.S. peers. Today, they are just one-third the size of banks on the other side of the pond.
1/ BANKS HAVE LOST OF 84% OF THEIR VALUE SINCE 2007
Rates are already in negative territory and markets are pricing in at least another 20 basis point cut by the European Central Bank (ECB), which would hit the banks’ already low profitability. Though the ECB has promised some mitigating measures such as deposit tiering — lowering the charge that banks pay on some of their excess cash — to dampen the impact of negative interest rates, it’s still not clear how much it would help them. “We do not expect it to be especially generous to the banking sector given the ECB’s belief that negative rates are not yet hurting banks’ profitability,” Credit Suisse lead banking analyst Jon Peace said.
2/ EARNINGS EXPECTATIONS TRACK BUND YIELDS
Europe’s largest economy, Germany, is also at the brink of a recession and this is unnerving investors as this could mean that another banking crisis is looming. The concerns this time are mainly centered around their profitability unlike last time when solvency was the issue, said Jerome Legras, head of research at Axiom Alternative Investments. “It’s simply the consequence of a decade of extra regulation, unconventional monetary policy and deleveraging... There are not that many ways for banks to get out of this.” On the other hand, U.S. banks have outperformed Europe by a huge margin on higher interest rates and stronger performance in investment banking and with elevated capital levels. They were also unscathed by the euro zone’s sovereign debt crisis.
3/ U.S. BANKS ARE NOW THREE TIMES BIGGER
Natixis believes the “abnormally low capitalization” of euro-zone banks would make them easy prey for U.S. banks. The low level of return on equity also prevents European banks from raising capital. Since they can’t expand, they will have less capacity to fund business on the continent. European companies looking for financing will increasingly have to raise it from markets or borrow it from the U.S. or other foreign banks, Natixis analyst Patrick Artus said.
4/ JAPANIFICATION OF EUROPE OR EUROPIFICATION OF JAPAN?
Since 2012, euro-zone and Japanese bank stocks have moved in tandem, with both of them grappling with ultra-low or negative interest rates for decades.
Τραπεζικό «τσουνάμι» στην Ευρωπαϊκή Ενωση - Καταρρέει η Deutsche Bank - Πόσο θα επηρεαστεί η Ελλάδα
Μια «καταιγίδα» ανάλογη του 2008 ετοιμάζεται να πλήξει τις ευρωπαϊκές αγορές το ερχόμενο φθινόπωρο καθώς τα αρνητικά επιτόκια, οι καταρρέουσες αποδόσεις των ομολόγων, οι αυστηρότερες νομοθεσίες της ΕΕ και οι ολοένα αυξανόμενες ενδείξεις ύφεσης, έχουν εξατμίσει το μεγαλύτερο μέρος της αξίας των ευρωπαϊκών τραπεζών και οι τιμές των μετοχών τους υποχωρούν σε επίπεδα που πλησιάζουν εκείνα της εποχής της δεκαετίας του '80!
Μέσα σε όλα αυτά έρχεται η έξοδος της Βρετανίας από την ΕΕ στις 31 Οκτωβρίου που στέλνει ηλεκτρικές εκκενώσεις σε όλη την Ευρώπη και πλέον η Γηραία Αλβιώνα μοιάζει... με τον επιβάτη του Τιτανικού που καταφέρνει και πηδά στην βάρκα, ενώ το πλοίο βυθίζεται!
Μια παράμετρος, δε, που ελάχιστοι είχαν λάβει υπ'όψιν τους σε ότι αφορά το Brexit, είναι οι τιμές των φαρμάκων που θα πάρουν την ανιούσα στην ΕΕ λόγω Brexit: Το 70% των φαρμάκων κατασκευάζεται στην Βρετανία.
Από την 1η Νοεμβρίου, πλέον θα υπάρξουν φόροι και επιβαρύνσεις σε όλα αυτά τα φάρμακα. Ο τομέας της υγείας είναι ήδη υπερδανεισμένος στην ΕΕ και έρχονται τα χειρότερα!
Ο δείκτης των μεγάλων ευρωπαϊκών τραπεζών κατέρρευσε την Πέμπτη στο σημείο που βρισκόταν το 2012, όταν η κρίση κορυφωνόταν στην ευρωζώνη.
Η Deutsche Bank το δεύτερο τρίμηνο του 2019 κατέγραψε ζημιές 2,8 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Deutsche Bank πριν από την κρίση ήταν στα 90 ευρώ, αλλά σήμερα το Διοικητικό Συμβούλιο ανοίγει σαμπάνιες εάν η τιμή της κλείσει στη Φρανκφούρτη πάνω από τα 7 ευρώ, αλλά αυτή την στιγμή υποχωρεί κάπου 15% από τα 7 ευρώ και βρίσκεται στα 6,16 ευρώ. Μια τιμή που κάνει την τράπεζα ευάλωτη σε κάθε απόπειρα εχθρικής εξαγοράς.
Ο τραπεζικός δείκτης μπορεί να μην έχει φτάσει στον πάτο του 2008, αλλά έχει χάσει συνολικά το 84% της αξίας του από το υψηλότερο σημείο του 2007. Σήμερα βρίσκεται σε πολύ μικρή απόσταση από επίπεδα που έχουμε να δούμε από το 1980, όταν το ευρώ ήταν ακόμα όνειρο και μερικές από τις χώρες που το χρησιμοποιούν σήμερα, τότε χρησιμοποιούσαν σοβιετικά ρούβλια.
Οπως σημειώνει το Reuters ευρύτερος τραπεζικός τομέας της ευρωζώνης αξίζει σήμερα λιγότερο από μισό τρισ. δολάρια - όσο αξίζει περίπου η μισή Microsoft.
Την Τετάρτη, με την γερμανική οικονομία λίγο πριν την ύφεση και την αμερικανική αγορά ομολόγων να δείχνει ότι κινείται προς την ίδια κατεύθυνση, η αξία του ευρωπαϊκού τραπεζικού τομέα είχε πτώση 3%.
Το 2007, την εποχή των παχέων αγελάδων, οι τράπεζες της ευρωζώνης άξιζαν 1,7 τρις δολάρια. Η σημερινή αξία τους φτάνει μόλις το 1/3 των αμερικανικών.
Τα επιτόκια βρίσκονται ήδη σε χαμηλά επίπεδα και οι αγορές αναμένουν περαιτέρω μείωσή τους από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, γεγονός το οποίο θα περιορίσει ακόμα περισσότερο την κερδοφορία των τραπεζών.
Νευρικότητα στους επενδυτές προκαλεί και η κατάσταση της γερμανικής οικονομίας, η οποία μπορεί να οδηγήσει σε μία νέα τραπεζική κρίση. Σύμφωνα με τον επικεφαλής ερευνητή του Axiom Alternative Investments, αυτή τη φορά οι ανησυχίες επικεντρώνονται στο θέμα της κερδοφορίας των τραπεζών και όχι στην φερεγγυότητά τους.
«Είναι το αποτέλεσμα δεκαετιών αυστηρής νομοθεσίας, αντισυμβατικής οικονομικής πολιτικής και deleveraging... Δεν υπάρχουν πολλοί τρόποι για να ξεφύγει μία τράπεζα από μία τέτοια κατάσταση...»
Από την άλλη πλευρά, οι τράπεζες των ΗΠΑ έχουν ξεπεράσει κατά πολύ τις ευρωπαϊκές, με υψηλότερα επιτόκια, καλύτερες επενδυτικές επιδόσεις και μεγαλύτερα κεφάλαια. Παραμένουν δε ανεπηρέαστες από την κρίση χρέους της ευρωζώνης.
Μια φωτογραφία χίλιες λέξεις: Ακολούθησε το pronews.gr στο Instagram για να «δεις» τον πραγματικό κόσμο!
Το ζήτημα είναι κατά πόσο θα πληγεί η ελληνική οικονομία από τη επαπειλούμενη κρίση. Η αυθόρμητη απάντηση είναι «Πόσο ακόμα να πληγεί; Ενας "κουτσοτουρισμός" και μια ναυτιλία έχει απομείνει». Η εννεαετής κρίση απέδειξε ότι σε τέτοιες καταστάσεις δεν υπάρχει πάτος...
No comments:
Post a Comment